从离型膜产业链景气度来看:
短期来看——2022年5月,中国台湾MLCC厂商营业收入当月同比下滑8.93%,下游需求疲软,主要原因是下游消费电子(特别是手机)销量下滑所致。例如,今年618网购节期间,智能手机销量为1400万部,同比下降25%。
中长期来看——MLCC龙头有扩产计划,供给继续增长。2022年,国内外知名MLCC企业的总扩产增速25%,国内企业2022和2023年总扩产规模59%和75%。其中,国外一线龙头村田、太阳诱电新扩建产能主要针对高端车用级MLCC。
由于MLCC离型膜产业链,上市企业中仅洁美科技一家有生产,而偏光片用的离型膜生产商是双星新材,两者业务其实并不完全可比,但考虑到洁美无严格可比公司,因而,我们将二者放在一起做跟踪。
从产业链上的参与者近期的增长情况来看:
洁美科技(浙江省,湖州市)——2022年Q1实现营业收入3.28亿元,同比-24.93%;实现归母净利润0.32亿元,同比-65.93%。
双星新材(江苏省,宿迁市)——2022年Q1实现营业收入17.30亿元,同比+35.00%;实现归母净利润3.59亿元,同比+30.01%。